Несмотря на огромное количество методов приумножить свой капитал, причём с очень неплохими процентными ставками, опытный инвестор никогда не вложит все деньги в высокодоходные инструменты. Высокая прибыль – высокий риск, это аксиома. Чем больше планируемая доходность, тем выше вероятность потерять все свои вложения – за всё нужно платить. Профессионалы инвестиций обязательно вкладывают довольно большую долю своих средств в консервативные инструменты, чтобы иметь пусть и не слишком высокий, но почти гарантированный доход. И речь идёт, конечно, не о банковских вкладах (там обычно проценты не покрывают даже инфляцию), а о “сдаче денег в аренду” профессионалам рынка акций и облигаций. Что выгоднее и надёжнее – коллективные инвестиции (ПИФы) или индивидуальные вложения (доверительное управление)? Попробуем разобраться.

Что такое ПИФ и доверительное управление

Начнём с терминов. На самом деле и тот и другой метод консервативных инвестиций основан на принципе доверительного управления, разница только в методике. В случае с ПИФами (паевыми инвестиционными фондами) компания управляет всеми деньгами всех инвесторов совместно, по собственным стратегиям. По сути, это один огромный инвестиционный портфель, и прибыль либо убыток распределяются между инвесторами пропорционально величине их вкладов. Что касается индивидуального доверительного управления, здесь ваши вложения работают по своей программе. За вами закрепляется конкретный менеджер, который вместе с вами разрабатывает и корректирует выгодную именно вам схему инвестиций в зависимости от ваших целей – деньги разных инвесторов не смешиваются.

Паевые инвестиционные фонды

Организации коллективных инвестиций известны уже более ста лет под названием mutual funds, паевые фонды или фонды взаимных инвестиций. Основная суть паевого инвестиционного фонда – объединение множества малых и средних инвестиций клиентов (а их может быть несколько тысяч) в единый крупный финансовый блок, единое управление которым на рынках ценных бумаг может принести большую прибыль.

Оперирование настолько большими средствами даёт ПИФу уверенность и устойчивость развития, возможность диверсифицировать инвестиции. Крупные суммы, вложенные в множество бумаг, балансируют друг друга, и при сильных колебаниях курсов небольшие убытки в одном месте компенсируются прибылью в другом.

Как инвестировать в ПИФ

Паевой фонд не является юридическим лицом – это добровольное объединение инвесторов, каждый из которых вносит в фонд некоторую сумму, покупая на неё определённое количество паёв (частей ПИФа). Каждый пайщик (инвестор) является держателем определённой части ПИФа, и если капитал фонда увеличивается, увеличивается и стоимость этой части – её можно продать (погасить свои паи) и получить прибыль, а можно оставить для дальнейшего роста. Инвестор не получает дивидендов или процентов от купленных фондом акций, не получает прибыль от быстрых спекулятивных сделок на дневном рынке. Все эти средства остаются частью ПИФа, на них приобретают новые ценные бумаги. Таким образом и растёт общий капитал фонда.

Управляющая компания ПИФ

Управление фондом, то есть увеличение его общей стоимости (и стоимости отдельных паёв), приобретение и продажа акций, облигаций, ведение финансовой отчётности – всё это берёт на себя управляющая компания. Управляющая компания непрерывно занимается аналитической деятельностью, приобретая наиболее ценные на данный момент активы и избавляясь от неперспективных, продавая паи новым вкладчикам и выкупая их у инвесторов, решивших выйти из ПИФа. За свои услуги управляющая организация берёт определённое вознаграждение в размере нескольких процентов общей стоимости паевого фонда – причём вне зависимости от доходности или убыточности ПИФа. Кроме того, управляющие берут так называемые скидки и надбавки – комиссии за покупку и продажу пая.

Виды паевых инвестиционных фондов

• Открытые – наиболее распространённая форма ПИФов и самая популярная. Открытые фонды продают и выкупают паи по требованию, каждый рабочий день, стать пайщиком может абсолютно любой человек. Для обеспечения высокой ликвидности активов (чтобы в любой момент часть бумаг можно было оперативно продать), открытые ПИФы держат деньги вкладчиков в государственных и муниципальных облигациях, акциях и облигациях надёжных российских и зарубежных компаний, частично на валютных банковских счетах.
• Ограниченные – иначе они ещё называются интервальными ПИФами. Возможность купить пай в таком фонде или продать уже имеющийся открывается только в определённое время – обычно раз в год. Интервальные фонды в целом показывают бо льшую прибыльность – управляющие спокойны за сохранность капитала, который не будет уменьшаться в течение года из-за продающих паи вкладчиков, и более свободны в принятии решений. Прибыль получается за счёт не только обычных, но и привилегированных, голосующих и иных акций с ежегодными выплатами, а также за счёт вложений в недвижимость (в том числе для сдачи её в аренду).
• Закрытые – самые прибыльные, но и самые долгосрочные проекты (до 15 лет). В большинстве случаев паи такого ПИФа можно купить только при его формировании, а продать – только после завершения проекта. Как правило, закрытые фонды организуются для реализации какого-либо бизнес-плана, и чаще всего это возведение жилой и коммерческой недвижимости (торговых и бизнес-центров, жилых комплексов).

Плюсы вложений в ПИФы

• Простота инвестиций. От вас не требуется практически никаких усилий по выбору стратегии, самостоятельной покупке ценных бумаг и контролю курсов – всем этим занимаются специалисты управляющей компании ПИФа. Процесс вложений в паевой фонд не сложнее открытия банковского счёта.
• Низкий порог входа. В большинстве открытых фондов минимальная инвестиция не превышает 3-5 тысяч рублей, при этом позже в любой момент можно докупить дополнительные паи.
• Контроль со стороны государства. Деятельность ПИФов жёстко регламентируется законодательством. Например, фонды не имеют права приобретать рискованные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы) и акции ненадёжных компаний, а процент средств, вложенных в гособлигации одного года выпуска или акции одной компании, не должен превышать определённого уровня.
• Безопасность инвестиций. Средства самого фонда отделены от средств управляющей компании и хранятся в депозитарии, сделки с ними полностью прозрачны и контролируемы.
• Простота налогообложения. Текущая деятельность ПИФа по торговым сделкам с бумагами и получению дивидендов налогом не облагается, а инвестор платит только подоходный налог при продаже (погашении) своих паёв.

Минусы вложений в ПИФы

• Не самая высокая прибыль по сравнению со многими менее консервативными инвестиционными инструментами. Средняя доходность ПИФов в зависимости от стратегии фонда, его типа (фонд акций, фонд облигаций, смешанный фонд) и положения на рынке редко превышает 30% годовых.
• Большое количество дополнительных расходов. Управляющая компания взимает с инвестора комиссии при выдаче пая и при его погашении, оплату за оформление и хранение инвестиционного сертификата (свидетельства пайщика), а также регулярное вознаграждение УК вне зависимости от доходности.
• Ограничения на тип и количество приобретаемых ценных бумаг, что не позволяет вкладывать средства ПИФа в самые высокодоходные финансовые инструменты. Кроме того, в случае продолжительного падения рынка разрешено продавать не все активы фонда, а только часть, что может не спасти средства пайщиков.

Доверительное управление

Компании доверительного управления (ДУ) известны ещё со времён Средневековья под названием “трасты” (от английского trust – “доверие”). В широком смысле слова это компания, которой инвестор передаёт определённую сумму, чтобы специалисты сохранили и приумножили эти деньги. Главное отличие доверительного управления от ПИФа – в индивидуальном подходе и намного большей свободе действий как для клиента, так и для инвестиционного менеджера. Сегодня у инвестора есть два варианта отдать свои деньги в доверительное управление – классическая компания ДУ и индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС).

Как работает доверительное управление

Компании, предоставляющие услуги доверительного управления, могут быть специально созданными инвестиционными организациями или управляющими компаниями, которые, помимо всего прочего, могут управлять и ПИФами. В любом случае, принимать деньги в доверительное управление имеют право только лицензированные участники рынков ценных бумаг (акций, облигаций) и производных инструментов (опционов, фьючерсов). Перед передачей ваших финансов в управление вы с закреплённым за вами портфельным менеджером составляете ваш индивидуальный портфель – комплекс акций и облигаций, в который будут вкладываться ваши средства – а также выбираете стратегию (консервативную, умеренную, агрессивную, более доходную или более надёжную). После этого вы в любой момент можете получить информацию о состоянии ваших активов, прибыли и динамике стоимости.

Плюсы доверительного управления

• Индивидуальная схема управления активами. Вне зависимости от стратегий, выбранных другими клиентами компании, ваши средства будут управляться именно так, как это нужно вам.
• Большая свобода выбора инструментов инвестирования. В зависимости от вашего решения, деньги могут быть инвестированы во фьючерсы, опционы, маржинальные сделки и даже валютный рынок. Если вы согласны повысить степень риска, повысится и доходность инвестиций – законодательство не ограничивает компании доверительного управления в выборе финансовых инструментов.
• Невысокие дополнительные расходы. При выводе части средств или всей инвестиции вы выплачиваете компании ДУ только определённый процент от прибыли. Если прибыль нулевая – это проблемы управляющей компании ДУ.

Минусы доверительного управления

• Высокие уровни риска. К сожалению, это очень строгая закономерность – чем выше возможная прибыль, тем больше возможность остаться вообще без дохода, а то и лишиться основных финансов.
• Достаточно высокий входной порог. Ни один портфельный менеджер не возьмётся управлять суммой в несколько тысяч рублей, минимальная инвестиция должна составлять несколько тысяч или десятков тысяч долларов. Более того, даже при таком вложении в доверительное управление вам в большинстве случаев предложат выбрать из нескольких готовых стратегий и нескольких пакетов ценных бумаг для приобретения. По-настоящему уникальную, разработанную лично для него стратегию инвестирования может получить только клиент с суммой в несколько сотен тысяч долларов.
• В случае вложений в индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) срок действия договора может быть достаточно большим, и снять деньги раньше не получится, к тому же при досрочном расторжении договора вы теряете право на налоговый вычет.

Сложности выбора

Обобщая всё сказанное – выбор ПИФ или ДУ для сохранения средств и получения прибыли зависит от ваших целей. С одной стороны, паевые инвестиционные фонды обладают большей устойчивостью, чем ДУ, за счёт крупного консолидированного капитала. Также за счёт большого объёма средств возможна серьёзная диверсификация вложений – несколько миллионов долларов проще распределить по нескольким десяткам разнонаправленных финансовых инструментов, чем вклад в пять тысяч долларов. С другой стороны, использование единой инвестиционной стратегии на несколько тысяч вкладчиков не даёт никакой возможности повлиять на судьбу своего вклада, даже если на рынке явно непростая ситуация.

Индивидуальный (до определённой степени) подход к вашим вложениям в компаниях доверительного управления позволяет в случае необходимости сменить стратегию и управлять рисками своих инвестиций. Жёсткое государственное регулирование ПИФов позволяет обеспечить относительную безопасность ваших финансов, однако это же мешает полностью реализовать все высокодоходные возможности, доступные специалистам по доверительному управлению.

Лучшим вариантом, как и во всех других случаях, станет диверсификация – распределение средств, выделенных вами на консервативное инвестирование, между ПИФом и компанией ДУ. Конечно, если объём финансов совсем невелик, удобнее всего вложить их в крупный надёжный паевой фонд с историей. Но если у вас в распоряжении достаточно серьёзная сумма – распределите её между двумя-тремя ПИФами (с разными стратегиями) и несколькими счетами доверительного управления. Главное, помните: ни один ПИФ и ни одна компания ДУ не дают гарантий доходности, по закону им разрешено называть только цифры прибыли за прошлые годы. Мир финансов непредсказуем, можно заработать миллионы или потерять всё. Инвестируйте разумно.

За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.

Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.

Десятки процентов прибыли за год-два.

И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.

Доходность ПИФ за 2017 год

Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.

Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.

Чем интересен ПИФ

Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?

ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.

Плюсы Пифов:

• простота;
• доступность;
• широкая диверсификация.

Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.

Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.

Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.

Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.

Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.

Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.

В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.

Сравнение доходности

Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это популярный в мире механизм коллективного инвестирования, с помощью которого средства множества инвесторов объединяются в специально созданный для этого фонд и передаются в управление лицензированной Управляющей компании с целью получения дохода.
Управляющая компания вкладывает средства фонда в различные инструменты рынка ценных бумаг и управляет ими исключительно в интересах пайщиков, заботясь о сохранении и увеличении активов фонда.

В отличие от банков, которые выплачивают пайщикам только оговоренный процент, ПИФ отдает пайщикам всю заработанную прибыль, за вычетом комиссии за управление.
ПИФы являются прозрачным и понятным для непрофессионального инвестора инструментом. Паевые инвестиционные фонды дают возможность инвесторам, располагающим даже небольшими суммами денег, инвестировать в рынок ценных бумаг. Покупая пай, инвестор получает ценную бумагу, которая предоставляет права на целый набор ценных бумаг, входящих в портфель ПИФа.

Какие гарантии надежности ПИФов?

Многоуровневый контроль за деятельностью Управляющей компании со стороны Специализированного депозитария, Аудитора, ЦБ РФ (ранее ФСФР/ФКЦБ России), а также разделение функций управления имуществом и его хранения, исключают возможность нецелевого использования средств пайщиков. Активы фондов полностью ликвидны, то есть средства ПИФов как правило, вкладываются в такие ценные бумаги, которые можно продать на ведущих торговых площадках. Иными словами, их всех существующих возможностей вложения денег на рынке ценных бумаг, ПИФы предлагают самый защищенный для инвестора законодательный механизм.

Какие виды ПИФов бывают?

В России действуют ПИФы четырех типов: открытые, интервальные, закрытые и биржевые.
Открытый фонд позволяет инвесторам подавать заявки на приобретение и погашение паев в любой рабочий день. Такой фонд создается на неограниченный срок и может работать в течение годов и десятилетий.
Интервальный фонд позволяет приобретать и погашать паи только в период открытия интервала - в строго определенные сроки, зафиксированные в Правилах фонда, но не менее чем раз в год.
Закрытый фонд создается на определенный период времени.
Биржевой ПИФ позволяет требовать в любой рабочий день от уполномоченного лица покупки пая или дает право продать пай на бирже на определенных условиях.

Зачем передавать средства в управление профессионалам?

С точки зрения инвестора, который принял решение работать на фондовом рынке, инвестирование средств при помощи ПИФов решает сразу целый ряд проблем, которые непременно возникли бы, если бы инвестор решил действовать самостоятельно.
Во-первых, успех уже не зависит от его собственных познаний в области финансов. При помощи ПИФа инвестировать на финансовом рынке может любой, даже если он не отличает акции от облигаций.
Во-вторых, инвестируя в ПИФ, инвестор минимизирует время, которое он будет тратить на то, чтобы самостоятельно управлять своими средствами, вести документооборот.
В-третьих, инвестор снижает свои расходы по управлению инвестициями. В случае вложения в ПИФ, затраты инвесторов фиксированы, они платят управляющей компании вознаграждение, верхний предел которого определен правилами доверительного управления.

Каким документом регулируется приобретение и погашение паев?

Условия приобретения, погашения и обмена инвестиционных паев содержатся в Правилах доверительного управления фондом, официально зарегистрированных ЦБ РФ России. Текст Правил фонда всегда можно получить в офисах продаж паев, а также на сайте Управляющей компании БКС на странице каждого паевого фонда.

Где и как можно приобрести и погасить паи?

Вы можете приобрести, погасить или обменять паи ПИФов УК в ближайшем офисе продаж. Вы также можете совершать операции с паями дистанционно, отправив необходимые документы по почте.

Можно ли продать только часть паев?
Да, паи можно погашать как полностью, так и частично. В заявке на погашение паев, инвестор указывает количество паев, которое он хочет погасить.

Какие налоги уплачиваются?

В соответствии с законодательством паевой фонд не платит налог на прибыль, поскольку не является юридическим лицом. Налогообложение возникает только в момент продажи принадлежащих владельцу инвестиционных паев. С физических лиц - владельцев инвестиционных паев взимается налог на доходы физических лиц. Юридические лица - владельцы инвестиционных паев уплачивают налог на прибыль.

Налогообложение доходов физических лиц
Налог взимается с положительной разницы между суммой, полученной от погашения паев и суммой, направленной на их приобретение. Ставка налога для физических лиц - резидентов РФ составляет 13%.
Для физических лиц - налоговых резидентов тех государств, с которыми у РФ нет Соглашений об избежании двойного налогообложения, налог удерживается по ставке 30% из дохода клиента. При этом более чем с 80 странами указанные Соглашения подписаны и ставка налога определяется с учетом страны и соответствующего Соглашения об избежании двойного налогообложения (в некоторых случаях налог в России не удерживается и не уплачивается).
Управляющая компания БКС является налоговым агентом для клиентов, продающих паи на первичном рынке, и самостоятельно рассчитывает и удерживает сумму налога на доходы пайщика в соответствии с налоговым законодательством.

Налогообложение прибыли юридических лиц
Российские юридические лица и иностранные юридические лица, имеющие постоянное представительство в России, относят прибыль от продажи инвестиционных паев на финансовые результаты года и уплачивают налог самостоятельно по ставке 24%.
Для юридических лиц - налоговых резидентов тех государств, с которыми у РФ нет Соглашений об избежании двойного налогообложения, налог удерживается по ставке 20% и уплачивается налоговым агентом УК БКС самостоятельно. При этом более чем с 80 странами указанные Соглашения подписаны и ставка налога определяется с учетом страны и соответствующего Соглашения об избежании двойного налогообложения (в некоторых случаях налог в России не удерживается и не уплачивается).

Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)? Что такое инвестиционный пай?

Инвестор вносит деньги в фонд, получая взамен пропорциональное количество паев, и становится пайщиком фонда. Юридически пай - это именная бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая право собственности владельца на долю имущества паевого фонда.

Специалисты управляющей компании.

На деньги, внесенные в фонд, приобретаются ценные бумаги или другие активы. Если их стоимость на рынке растет, увеличивается и стоимость пая инвестора. Доход - это разница между ценой покупки и продажи пая, его можно получить только, продав свой пай.

После покупки пая средства инвестора попадают на банковский счет паевого фонда. Управляющий фондом указывает брокеру, в какие бумаги стоит инвестировать. Для их покупки деньги с банковского счета фонда переводятся на брокерский счет. Приобретенные бумаги брокер переводит на хранение в специализированный депозитарий. По мере роста рыночной стоимости купленных бумаг, увеличивается стоимость активов фонда и паев его вкладчиков. Когда цена на купленные ценные бумаги вырастает они продаются, деньги от продажи вновь поступают на банковский счет фонда и ждут следующей инвестиции.

Фонды акций на Банки.ру за последние три года увеличили вложения вкладчиков более чем на 50%, фонды облигаций на 42%.

Пайщик ПИФа платит следующие комиссии: 1) Комиссию при покупке. Ее размер часто зависит от первоначальной суммы вложения - чем больше сумма, тем ниже комиссия. Не все управляющие компании берут эту комиссию. 2) Комиссию за управление. Она рассчитывается ежедневно как фиксированный процент от среднегодовой стоимости чистых активов фонда. Размер комиссии зависит от типа фонда и рисков стратегии управления. Чем выше риски, тем больше комиссия. Комиссия за управление фондом акций будет выше, чем для фонда облигаций или денежного рынка. 3) Комиссию при продаже паев. Размер комиссии определяется сроком владения паями. Обычно, чем дольше срок владения паями, тем меньше размер данной комиссии. 4) За счет средств фонда управляющая компания выплачивает вознаграждение депозитарию, регистратору и аудитору, в среднем 0,3-0,5% в год.

По комиссии. У ПИФов с похожей доходностью и стратегией могут быть разные комиссии. Чем выше комиссия за управление, тем ниже доходность инвестиций в ПИФ в будущем. На Банки.ру доходность фондов указана с учетом комиссий за управление фондом. Но без учета комиссий за покупку и продажу паев. По доходности. Самая высокая доходность и уровень риска, у фондов, инвестирующих в акции. Менее доходными, но и менее рисковыми считаются вложения в фонды смешанных инвестиций, фондов, облигаций, денежного рынка. Обращайте внимание на то, как долго ПИФ показывает положительную доходность. Если в течение нескольких лет, это говорит в его пользу. Но помните, что доходность, показанная фондом в прошлом, не обязательно сохранится в будущем.

Инвестиции сопряжены с риском. Не инвестируете «последние деньги» в ПИФы. Распределяйте вложения между ПИфами с разными стратегиями и уровнем риска, это снижает риск потери средств.

На Банки.ру можно купить ПИФ онлайн с помощью сервиса Госуслуги, оплатив паи с помощью банковской карты или банковским переводом (зависит от управляющей компании).

Для того, чтобы продать (погасить) паи, нужно подать заявку в управляющую компанию. Она продаст их в течение трех дней. Деньги от продажи будут перечислены на банковский счет инвестора в течение 10 дней с момента продажи паев.

Действующим российским законодательством не предусмотрены государственные гарантии для средств, инвестированных в ПИФы.

Имущество паевого инвестиционного фонда не является имуществом управляющей компании, поэтому ее банкротство на него не влияет. В случае банкротства, ПИФ переходит под управление другой управляющей компании или прекращает свою деятельность. Тогда имущество фонда переводится в деньги, которые выплачиваются пайщикам.

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой фонд, по сути, сумма денежных средств, внесённых пайщиками в распоряжение управляющей компании. На эти деньги управляющая компания производит покупку ценных бумаг и иных активов. При внесении средств в денежный фонд, инвестор становится обладателем пая. Любой фонд обладает двумя показателями, расчётной стоимостью пая и стоимостью чистых активов фонда; от этих показателей во многом зависит доходность пая. Доход пайщика получается из прироста стоимости его паев. Не стоит забывать о том, что со временем цена пая может, как вырасти, так и упасть.

Совсем не сложный способ инвестиции – вы передаёте свои деньги профессиональному инвестору, доверительному управляющему. Он не становится владельцем ваших денег или имущества, он занимается управлением ими, в ваших интересах. За свою работу, управляющий, естественно получает вознаграждение.

Доверительное управление разделяется на две категории: коллективное или индивидуальное.

При коллективном доверительном управлении, средства множества клиентов объединяют в общий портфель, которым и управляет компания, а при индивидуальном – компания управляет средствами каждого клиента в отдельности.

Коллективное инвестирование выгодно для тех, кто не имеет большого капитала, но хочет получать доход для торговли на фондовом рынке.

Статья 11. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом

1. Условия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к указанному договору в целом.

Присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда, выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

3. Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.

Управляющая компания вправе предъявлять иски и выступать ответчиком по искам в суде в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению паевым инвестиционным фондом.

4. Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Это условие считается соблюденным, если при совершении действий, не требующих письменного оформления, другая сторона информирована об их совершении доверительным управляющим в этом качестве, а в письменных документах после наименования доверительного управляющего сделана пометка "Д.У." и указано название паевого инвестиционного фонда.

5. Управляющая компания, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, вправе в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, передать свои права и обязанности по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании.

паевые инвестиционные фонды, правила доверительного управления которых предусматривают одно из указанных в настоящем пункте условий, называются соответственно открытыми паевыми инвестиционными фондами, интервальными паевыми инвестиционными фондами и закрытыми паевыми инвестиционными фондами.